一部分经济学家说，日本经济已经回到正常的发展轨道，过去两年的增长会在2005年持续。 不，这不对，他们悲观的反对者这样坚持道。不断升值的日元已经使出口量和收入出现滑坡，另一方面，电子产品库存量在增加，消费需求和资本支出却在下降。

　　到底谁说的对呢？没有人知道，这正是日本经济最与众不同的地方。“目前完全达不成共识，这不太寻常。”美林日本证券高级经学家TakujiAida说。乐观派坚称，去年夏天各项经济指标的骤然滑坡只是暂时现象。悲观派则说，鲜有证据表明日本将从长达十年的衰退中复苏，并表示，日本从4月1日起的2005财年国民生产总值预期区间在0.5%到2.4%之间。对这个世界第二经济大国的观点相左足以影响2005年整个世界经济增长率预期。

　　别的指标也没能让问题变得清晰一点。去年12月28日，日本政府宣布由于市场对汽车和钢铁需求的增加，11月份的工业产值增长了1.5%。但就在前一天，政府还宣布2004年最后一季度人们对大制造商的信心大幅下跌。

　　双方各执一词，却都颇具说服力。乐观派承认，中国占日本出口量19%，中国经济增长速度减缓将影响日本对中国的出口。但他们又说，最不景气的时期已经过去，来自海外的总需求，包括关键的美国市场需求都会保持旺盛。去年11月日本出口量较前年同期增长了13.4%。与此同时，进口量上升了28%，创下历史新高，表明国内对原料和成品仍有很大需求。而且，还出现了自1998年以来新增就业首次增长：11月失业率下降至4.5%，是自1999年1月以来最低点。美林证券预计失业率还将继续降低———并在2006财年末达到3%。

　　悲观派表示，不仅出口在下降，日元升值还使出口商遭受的损失高达数十亿美元，美元的疲软让人看不到头。“现在日本经济完全靠出口在支撑。”日本生命保险集团研究院高级经常学家Taro Saito说，“出口一旦减少，我们就会陷入经济衰退之中。”

　　企业领袖们则稍为乐观一些。日本经济团体联合会会长兼丰田汽车公司董事长奥田硕1月5日对媒体表示，“2005年上半年经济增长或许比较慢，但随着美国和中国经济复苏，下半年日本经济增速会加快。”

　　政府行为则让事态变得更为费解。为了更好地反映价格数据的变化，日本政府去年12月8日引入了计算GDP的新标准。有一件事情因此而明朗化：根据新的计算标准，近两年来的经济增长变得不那么可观。2003年GDP增长率曾被认为达到3.2%的高速度，但现在却变成了1.9%。

　　然而，可以肯定的是，即使是最悲观的分析家也承认，日本的情况不像五年前那样糟糕了，当时，各大银行危机重重，通货紧缩阻碍了经济健康发展。